娱乐厂牌观察①六大头部影视公司： 六年里谁掉队？谁飞升？在这个万物复苏的春天，影视文娱行业陆续迎来了香港国际影视展、电视节目春推会、中国网络视听大会等等盛事和聚会，这些活动透露出行业的新风向与信号。还记得去年此时，影视行业尚未从新冠疫情的阴霾中走出，筹拍集资遇冷，多个大项目停摆。时隔一年后，这些影视公司近况如何？行业真的即将迎来“春暖花开”？

　　在这个行业经历洗牌革新后重新出发的节点，南都娱乐特别推出影视厂牌观察，梳理盘点行业内各个梯队公司的业务情况与发展动态。第一期，我们将从行业头部的六大影视公司说起。

　　2018年，在国家相关部门的倡导下，爱优腾三大长视频平台曾与六家影视公司发布联合声明，呼吁行业共同艺人“天价”片酬及偷逃税、“阴阳合同”等违法行为。名列其上的六家公司分别是正午阳光、华策影视、柠萌影业、慈文传媒、耀客传媒、新丽传媒，这在某种程度上足以说明它们当时在业内的头部地位与影响力B体育-Bsports。如今六年过去，它们的竞争力与发展态势发生了怎样的变化？南都记者将通过本文带你梳理回顾。

　　2018年，这六大影视公司何以确立头部地位？首先，它们在成立时都有深厚的“前史”，创始人在行业内拥有丰富的积累沉淀。这六家影视公司中，于1999年成立，创立于2005年，新丽传媒成立于2007年，它们属于国内较早成立的民营电视剧制作企业。

　　其中，是国内第一批被授予电视剧(甲种)制作许可证的民营公司，创始人为资深剧作家马中骏。上世纪70年始，马中骏因创作话剧剧本《屋外有热流》声震中国剧坛，被誉为中国实验线年代起，他开始涉足影视制作领域，购买了不少小说版权，走上了最早的“IP”改编之路，致力将“经典变流行”。2003年起，慈文传媒出品的《射雕英雄传》《神雕侠侣》《小鱼儿与花无缺》等电视剧，在各大电视台播出后屡获收视第一，掀起“武侠潮”，《半生缘》《双响炮》等言情剧也创下一个个收视高峰，由此奠定了其在电视剧行业的稳固地位。

　　值得一提的是，慈文传媒在2012年就提出了向互联网转型的口号。在网文IP成为流量密码之前，马中骏就嗅出了网络小说的潜能，陆续购买了《花千骨》《华胥引》等优质网文IP。此外，慈文传媒也算是传统影视公司里最早布局网络剧的，2018年其出品的网剧《暗黑者》豆瓣评分高达8.1。此后，《花千骨》《楚乔传》相继面世，在爆款作品的带动下，慈文传媒于2014年上市，股价一路高走，最高时曾达到79.48元/股，市值高达370亿以上。其业绩表现也相当亮眼，2015年至2017年的净利润分别为1.99亿元、2.9亿元、4.08亿元，累计超出对赌业绩达1亿元以上。

　　六大影视公司中第二早成立的是。在创立华策影视之前，赵依芳曾任东阳市广电局副局长。得益于此前体制内的工作经历与人脉资源，下海创业后，她对政策法规保持着较高的敏锐度，原来的同事、朋友也都还在原来的岗位上工作，这为她筹拍电视剧带来了不少便利。2005年，随着国家开始鼓励非公有资本进入文化产业，赵依芳顺势成立了华策影视，陆续推出了多部热播作品。2010年，华策影视在深圳证券交易所创业板上市，成为中国“电视剧第一股”——中国第一家以电视剧为主营业务的上市企业。

　　新丽传媒的创始人曹华益是做图书编辑与出版工作出身，有丰富的作家资源。上世纪90年代末，曹华益放弃图书工作，进入了影视剧制作行业，2004年作为制片人，出品了第一部电视剧《浮华城市》，2007年创立新丽传媒集团有限公司，此后陆续出品了《悬崖》《北京爱情故事》《杜拉拉升职记》《父母爱情》等口碑、收视双丰收的电视剧。

　　正午阳光、耀客传媒、柠萌影视这三家影视公司则分别成立于2011、2012与2014年。虽然从成立时间上来看比较“年轻”，但它们的创始人在此前也都拥有相当丰富的从业经历与资源积累。

　　正午阳光的创始人侯鸿亮与核心导演孔笙、李雪等人曾是山东影视传媒集团的核心人物。在山影时期，他们参与了《闯关东》《父母爱情》《温州一家人》《战长沙》等多部经典电视剧的制作。在成立正午阳光时，几位主创已有十余年的一线创作经验，且有搭档多年的合作默契。此后他们又一起创作出《琅琊榜》《伪装者》《欢乐颂》等大热剧集，几乎每一部都是叫好又叫座，观众总结出的一句“正午出品，必属精品”，足以见得其作品的口碑之高。

　　耀客传媒创始人吕超在上影工作多年。其任职期间，上影集团与香港英皇电影成立了上影英皇文化发展有限公司，投拍了一系列热播剧如胡歌、白冰主演的《神话》，海清、张嘉译主演的《心术》，黄晓明、大S主演的《泡沫之夏》等。吕超是该合资公司的总经理，担任了《心术》《神话》等剧的制片人，在业内积累了名望与资源。也正是在这一时期，在《神话》中扮演“虞姬”一角的演员张萌和吕超相识。

　　2012年11月，吕超离开上影创立了耀客传媒，张萌跟随前往，将自己的经纪约放在了耀客，开启了夫妻创业之路。公司成立后，接连推出了《离婚律师》《千金女贼》等热播剧，让其受到资本市场的青睐，先后拿到腾讯、阿里两大巨头的融资。2015年12月至2017年4月，耀客传媒在新三板挂牌一年半。挂牌期间，耀客传媒在2016年10月通过定增发行股票750万股，募集资金1.46亿元。

　　的核心团队苏晓、徐晓鸥、陈菲等人在SMG（上海文化广播影视集团有限公司）效力多年。2014年成立后，由苏晓带领的创业团队在两年内融资超过6亿元，其中的大股东包括实力雄厚的腾讯。2016年，柠萌出品的《好先生》《小别离》等都市话题剧的热播与良好反馈，让该公司确立了“温暖现实主义生活剧”的基本盘，此外其在悬疑推理、古装偶像等赛道上也有分支产品线。

　　值得注意的是，在刚刚过去的3月26日，中国电视剧制作产业协会召开了第三届会员代表大会，进行换届选举。其中，正午阳光董事长侯鸿亮当选新一届会长，华策集团董事长赵依芳、爱奇艺首席执行官龚宇当选常务副会长，柠萌影视董事长苏晓当选秘书长，新丽传媒董事长曹华益任副会长之一。而耀客传媒、慈文传媒的核心人员并未在其列。这似乎说明，这两个曾经的头部公司或在悄然掉队。从2018至今的这六年间，这六大公司分别经历了什么？

　　2018年是“影视寒冬”的开端，也是各大影视公司发展历程中的关键节点。就像潮水退去后，才能知道谁在裸泳。在资本退潮的大环境下，一个公司想要经受住“寒冬”的考验，只有拿出最本质的核心竞争力——做出好内容。

　　华策影视的业务面最为广泛，横跨电影、剧集、综艺、艺人经纪等多个领域。其最主要的剧集业务中，涵盖的题材类型多元，从S级大制作到小成本分账，从主旋律正剧到言情甜宠都有，虽然口碑褒贬不一，但从数量和市占率上看仍具有较高的优势。其中，不少收视话题度较高的言情、古偶爆款剧如《杉杉来了》《何以笙箫默》《三生三世十里桃花》《亲爱的，热爱的》都来自旗下的子公司克顿传媒。

　　在2018年“限薪令”的影响下，华策几个高成本项目的盈利空间还是受到了一定的挤压。2019年，华策影视遭遇上市以来的首次亏损。不过很快在2020年，它就调整优化业务，以充足丰富的项目储备实现扭亏为盈。该年，华策共开机16部剧集，10部获得发行许可证，13部剧集首播，均超越上一年度，电视剧收入为34.19亿。值得注意的是，2018年-2022年间，剧集始终是华策影视的第一收入来源，但其在电影方面的营收也在持续扩大中。2021年，其主投主控的电影《刺杀小说家》票房超过10亿元大关。

　　不同于大部分在上升期迅速开枝散叶、扩展规模的公司，正午阳光始终以孔笙、李雪、张开宙等几位导演为核心主创，团队人员稳定而低调。2017年，正午阳光取消了艺人经纪业务，原本从属于正午阳光的王凯等艺人和其不再有艺人从属经纪合约。这也意味着，公司会更加专注在精品剧集的制作和打磨。

　　2019年，正午阳光出品的家庭情感剧《都挺好》现象级热播，“苏大强”“手磨咖啡”成为网络热梗、姚晨饰演的苏明玉一角的际遇引起广大观众在原生家庭、重男轻女等问题上的强烈共鸣；主旋律方面，《大江大河》《山海情》《县委大院》等作品屡屡获得飞天、白玉兰等重量级奖项的肯定。此外，正午阳光也开始将触角延伸至纯网剧领域，《开端》在2022年初掀起全民追剧狂潮，也在2023年的白玉兰奖中获多项提名，最终揽获“最佳女配角”奖。

　　除了稳稳守住自己的护城河之外，也有公司靠上了互联网平台的“大树”。在2012-2017年间，三次冲击A股IPO失败的新丽传媒，于2018年以155亿元价格被腾讯旗下的阅文集团收购，与阅文影视、腾讯影业并列成为腾讯大文娱的“三驾马车”。借力阅文名下丰富的网文IP资源，新丽传媒从2019年开始，接连出产了《庆余年》《赘婿》《斗破苍穹》《斗罗》《雪中悍刀行》等多部男频IP剧。此外，其出品的现实主义剧《人世间》在2022年成为现象级爆款，在2023年白玉兰奖揽获五项大奖，成该届白玉兰奖的最大赢家。

　　一个细节是在当年的155亿收购合同里，新丽曾签下对赌协议，将要在2018-2020三年时间里，净利润不低于5亿元、7亿元、9亿元。然而，据财报显示，这三年新丽传媒实际的净利润分别为3.24亿元、5.49亿元、4.07亿元。受疫情影响，阅文修改了对赌协议，这才让新丽传媒松了口气。

　　本身就有腾讯投资的柠萌影业在《择天记》《扶摇》《九州缥缈录》等几个古装大IP表现不佳后，2019年以素来擅长的都市话题剧《小欢喜》在口碑上实现“翻身”。2020年，其在腾讯播出的爆款都市剧《三十而已》抓住了“她题材”行业风口，掀起一阵“女性群像剧”热潮，柠萌影业声名大噪，实现连续三年盈利。2023年，其在A股终止上市后转道赴港IPO上市。

　　相比之下，慈文传媒与耀客传媒则走起了下坡路。2018年，慈文传媒业绩骤降，股价狂跌。为解决股权质押困境，急需引入新资金支持的慈文传媒转让了控股权，受让方为国资背景的华章投资——一家以股权投资、创业投资为主的大型文化产业投资集团，是江西省出版集团公司的全资子公司。然而，国资入股并未挽救慈文传媒的业绩颓势。财报显示，2020年、2021年、2022年公司分别实现营业收入6.74亿元、4.05亿元、4.66亿元，扣非净利润分别为-3.67亿元、-2.35亿元、418.9万元。慈文传媒近年面临着剧集积压、上线难的困境，近一年内问世的作品只有电视剧《鲲鹏击浪》与联合出品的电影《涉过愤怒的海》，对公司的助力作用十分有限。

　　耀客传媒曾在2019年传出赴港上市的消息，然而其在核心剧集业务上表现并不稳定。首先是电视剧产量相对其他头部公司而言较低，在2015-2018年间每年向市场输出的作品保持在3部到5部之间，且口碑波动极大。2016年出品的《幻城》豆瓣评分低至3.2，收视率也从开播的破1下滑至0.28%。虽然它的网播数据亮眼、仍为公司带来不少营收，但“大IP+流量明星”的爆款公式在资本退潮的大环境下很快失灵。2020-2021年，耀客传媒回归到现实主义路线上，出品的《安家》《在一起》《突围》等现实题材剧集的热播让其口碑一定程度上回暖，而在最近的两年中，鲜再有爆款作品出现。

　　时间来到2024年的如今，曾处于头部梯队的六大公司，经历不同际遇后，未来又将何去何从？我们或许能从它们于近期举办的香港国际影视展、电视节目春推会等活动上的亮相窥见一二。除了各大公司的待播片单与储备项目，它们在布局业务线和赛道上也各有不同。

　　华策影视除了有都市情感剧《承欢记》、古装IP剧《国色芳华》《锦绣安宁》等丰富的待播项目之外，其在出海与科技两方面都有重要动态。在内容出海上，华策影视有着明显的优势。据相关报道，华策已将15万+小时影视作品发行覆盖至全球200多个国家和地区，连续多年影视出口量全国第一。其搭建的全球影视版权交易一站式云平台——C-dramaRights集保护、确权、分发和交易于一体，上线多家影视用户入驻，其中包括美国、日本、韩国、中东等国家和地区的顶尖媒体机构，上线万小时优质内容。

　　在科技方面，去年4 月，华策影视公告称公司已全面接入百度文心一言，将和包括在内的战略合作伙伴们共同将 AIGC 技术应用于内容创意、内容制作、内容宣发等影视生产全链路。去年6月，华策集团成立了AIGC应用研究院。目前，AIGC应用研究院自研的编剧助手、剧本评估、视频检索、AI剧照等功能已在内部应用或内测。

　　正午阳光近几年出品的《欢迎光临》《相逢时节》等都市剧略有口碑争议，最大的槽点是“狗血”和“爹味”，其套拍的续集作品《欢乐颂3》和《欢乐颂4》反响平平，不及前作。从其待播片单来看，公司未来会在现实主义赛道持续深耕，储备项目包括《艰难的制造》《小巷人家》《凡人歌》等。

　　腾讯系的新丽传媒仍然拥有男频IP剧的内容优势，值得期待的作品有《庆余年2》《大奉打更人》等，此外还有根据亦舒作品改编、刘亦菲主演的都市情感剧《玫瑰故事》同样备受关注。此外，新丽传媒近年在电影方面的表现也值得一提。从2021年《你好，李焕英》起，新丽传媒首次与贾玲合作，参与出品春节档喜剧电影。此后2022年春节档的《这个杀手不太冷静》、2024年的《热辣滚烫》都有新丽传媒的出品，三部电影的票房表现都不俗，分别为54.13亿元、26.27亿元、34.59亿元。

　　柠萌影视在上市之后并非“顺风顺水”。2023年其上线的作品中，有《爱情而已》这样口碑不错但播放数据不如预期的，也有《一念关山》这样因烂尾而饱受诟病的。2023年初，柠萌还曾因计划与韩国制作团队合拍古装IP剧《溯洄》而受到网友的，引发一阵危机，《猎罪图鉴2》与《半熟男女》等待播剧的表现或成其挽回口碑的关键。值得一提的是，其微短剧厂牌“好有本领”在去年打造了爆款微短剧《二十九》，单剧C端收入达千万量级。财报披露，2023年柠萌在抖音共播出8部短剧和16个单元故事，总播放量超24亿次，短剧相关业务收入达3223万元，同比增长超12倍。这说明短剧正在成长为柠萌的第二曲线。

　　值得关注的是，向来长于现实题材剧的耀客传媒，在2024年将重点发力古装赛道。其在本届春推会参展的新剧有半数都是古装剧，包括古装武侠系列剧《金庸武侠世界》《九重紫》《花开锦绣》等。这些古装剧能否将耀客传媒从头部梯队的边缘拉回到中心？让我们拭目以待。

　　慈文传媒目前仍未能走出业绩下滑的阴霾。在长视频平台集体降本增效的境况下，公司此前投资较大的《烽火流金》《光明三杰》《光明王》等剧集都在积压中未能上线，《夏天的骨头》《梵高计划》等电影也都未上映。此外经监管部门查实，慈文传媒2022年财报存在未严格按照规定准确披露前五大供应商的采购额数据、未准确披露减值准备等相关情况等瑕疵，似乎也透露出了公司的不佳境况。依此发展趋势，慈文传媒如再无爆款作品出现，将很快在头部六大公司中掉队。